बीआईएस ने विश्व अर्थव्यवस्था को मुद्रास्फीति की लड़ाई के महत्वपूर्ण मोड़ पर चेतावनी दी है

“वैश्विक अर्थव्यवस्था एक महत्वपूर्ण मोड़ पर है। कड़ी चुनौतियों का समाधान किया जाना चाहिए,” बीआईएस के महाप्रबंधक अगस्टिन कार्स्टेंस ने रविवार को प्रकाशित संगठन की वार्षिक रिपोर्ट में कहा। फ़ाइल। (केवल प्रतिनिधित्वात्मक उद्देश्य के लिए) | फोटो साभार: शंकर चक्रवर्ती

दुनिया के केंद्रीय बैंक की छत्र संस्था, बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स (बीआईएस) ने रविवार को अधिक ब्याज दरों में बढ़ोतरी का आह्वान किया, चेतावनी दी कि विश्व अर्थव्यवस्था अब एक महत्वपूर्ण बिंदु पर है क्योंकि देश मुद्रास्फीति पर लगाम लगाने के लिए संघर्ष कर रहे हैं।

पिछले 18 महीनों में दरों में लगातार वृद्धि के बावजूद, कई शीर्ष अर्थव्यवस्थाओं में मुद्रास्फीति लगातार ऊंची बनी हुई है, जबकि उधार लेने की लागत में उछाल ने 15 साल पहले वित्तीय संकट के बाद सबसे गंभीर बैंकिंग पतन को जन्म दिया।

बीआईएस के महाप्रबंधक अगस्टिन कार्स्टेंस ने रविवार को प्रकाशित संगठन की वार्षिक रिपोर्ट में कहा, “वैश्विक अर्थव्यवस्था एक महत्वपूर्ण मोड़ पर है। कड़ी चुनौतियों का समाधान किया जाना चाहिए।”

“अल्पावधि विकास को जुनूनी ढंग से आगे बढ़ाने का समय बीत चुका है। मौद्रिक नीति को अब मूल्य स्थिरता बहाल करनी चाहिए। राजकोषीय नीति को मजबूत करना चाहिए।”

बीआईएस की मौद्रिक और अर्थशास्त्र इकाई के प्रमुख क्लॉडियो बोरियो ने कहा कि एक जोखिम है कि “मुद्रास्फीति मनोविज्ञान” अब स्थापित हो रहा है, हालांकि पिछले हफ्ते ब्रिटेन और नॉर्वे में उम्मीद से ज्यादा दर बढ़ोतरी से पता चला है कि केंद्रीय बैंक “प्राप्त करने के लिए” जोर दे रहे थे। समस्या से निपटने के संदर्भ में काम पूरा हो गया है।

हालाँकि, द्वितीय विश्व युद्ध के बाद के मानकों के अनुसार उनकी चुनौतियाँ अद्वितीय हैं। यह पहली बार है कि, दुनिया भर में, मुद्रास्फीति में वृद्धि व्यापक वित्तीय कमजोरियों के साथ सह-अस्तित्व में है।

बीआईएस रिपोर्ट में कहा गया है कि मुद्रास्फीति जितनी अधिक समय तक ऊंची रहेगी, आवश्यक नीति सख्त करने की आवश्यकता उतनी ही मजबूत और लंबे समय तक रहेगी, चेतावनी देते हुए कि बैंकिंग क्षेत्र में और समस्याओं की संभावना अब “भौतिक” है।

बोरियो ने कहा कि यदि ब्याज दरें 1990 के दशक के मध्य के स्तर पर पहुंच जाती हैं तो शीर्ष अर्थव्यवस्थाओं के लिए समग्र ऋण सेवा बोझ, बाकी सभी चीजें समान होने पर, इतिहास में सबसे अधिक होगा।

उन्होंने रॉयटर्स से कहा, “मुझे लगता है कि केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति पर नियंत्रण पा लेंगे। यह उनका काम है – मूल्य स्थिरता बहाल करना।” “सवाल यह है कि लागत क्या होगी।”

बैंकिंग संकट

दुनिया के शीर्ष केंद्रीय बैंकर और अन्य नीति निर्माता यूरोपीय सेंट्रल बैंक द्वारा आयोजित तीन दिवसीय फोरम के लिए सोमवार को पुर्तगाल के सिंट्रा में एकत्रित होंगे।

स्विस स्थित बीआईएस ने हाल के दिनों में अपनी वार्षिक बैठक की, जहां केंद्रीय बैंकरों ने पिछले कुछ महीनों की उथल-पुथल पर चर्चा की।

मार्च और अप्रैल में सिलिकॉन वैली बैंक सहित कई अमेरिकी क्षेत्रीय बैंकों की विफलता देखी गई और फिर बीआईएस के अपने पिछवाड़े में क्रेडिट सुइस का आपातकालीन बचाव हुआ।

बीआईएस रिपोर्ट से पता चलता है कि ऐतिहासिक रूप से, लगभग 15% दर वृद्धि चक्र बैंकिंग प्रणाली में गंभीर तनाव पैदा करते हैं, हालांकि यदि ब्याज दरें बढ़ रही हैं, मुद्रास्फीति बढ़ रही है या घर की कीमतें तेजी से बढ़ रही हैं तो आवृत्ति काफी बढ़ जाती है।

यदि पहली दर वृद्धि के समय निजी ऋण-से-जीडीपी अनुपात ऐतिहासिक वितरण के शीर्ष चतुर्थक में है तो यह 40% तक भी हो सकता है।

बीआईएस ने कहा, “बहुत अधिक ऋण स्तर, एक उल्लेखनीय वैश्विक मुद्रास्फीति वृद्धि, और घर की कीमतों में महामारी-युग की मजबूत वृद्धि इन सभी मुद्दों पर रोक लगाती है।”

यह भी अनुमान लगाया गया है कि अगले 20 वर्षों में उन्नत (एई) और उभरती बाजार अर्थव्यवस्थाओं (ईएमई) में वृद्ध आबादी का समर्थन करने की लागत क्रमशः सकल घरेलू उत्पाद का लगभग 4% और 5% बढ़ जाएगी।

सरकारों द्वारा बेल्ट-कसने की अनुपस्थिति, जो एई और ईएमई में 2050 तक सकल घरेलू उत्पाद के 200% और 150% से ऊपर कर्ज को बढ़ा देगी और यदि आर्थिक विकास दर कम हो गई तो यह और भी अधिक हो सकता है।

पिछले सप्ताह ही प्रकाशित रिपोर्ट के एक हिस्से में एक विकसित वित्तीय प्रणाली के लिए “गेम चेंजिंग” खाका तैयार किया गया है, जहां केंद्रीय बैंक की डिजिटल मुद्राएं और टोकन वाली बैंकिंग संपत्तियां तेजी से बढ़ती हैं और लेनदेन और वैश्विक व्यापार को स्मार्ट बनाती हैं।

आर्थिक तस्वीर पर आगे टिप्पणी करते हुए, मेक्सिको के केंद्रीय बैंक के पूर्व प्रमुख कार्स्टेंस ने कहा कि अब नीति निर्माताओं पर कार्य करने पर जोर है।

उन्होंने कहा, “मौद्रिक वित्तीय संकट और सीओवीआईडी-19 महामारी के बाद से मौद्रिक और राजकोषीय समर्थन की डिग्री और दृढ़ता के बारे में जो अवास्तविक उम्मीदें उभरी हैं, उन्हें ठीक करने की जरूरत है।”

बीआईएस सोचता है कि आर्थिक “नरम, या नरम-ईश” लैंडिंग – जहां मंदी या प्रमुख बैंकिंग दुर्घटनाओं को ट्रिगर किए बिना दरें बढ़ती हैं – अभी भी संभव है, लेकिन स्वीकार करता है कि यह एक कठिन स्थिति है।

बैंक ऑफ अमेरिका के विश्लेषकों ने गणना की है कि वित्तीय मंदी के बाद से 1,202 कटौती की तुलना में पिछले 2 वर्षों में वैश्विक स्तर पर ब्याज दरों में 470 बार भारी वृद्धि हुई है।

अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने अपनी दरों को शून्य से 500 आधार अंक ऊपर उठा लिया है, यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने यूरो जोन में 400 बीपीएस की बढ़ोतरी कर दी है और कई विकासशील विश्व अर्थव्यवस्थाओं ने इससे भी अधिक किया है। यहां तक ​​कि बैंक ऑफ जापान की अति-ढीली मौद्रिक सेटिंग भी एक चौराहे पर पहुंच सकती है।

सवाल यह है कि और क्या चाहिए होगा, खासकर ऐसे संकेतों के साथ कि कंपनियां मुनाफा बढ़ाने का अवसर ले रही हैं और श्रमिक अब अपने जीवन स्तर में और गिरावट को रोकने के लिए उच्च मजदूरी की मांग कर रहे हैं।

बोरियो ने कहा, “आसान लाभ अब प्राप्त हो चुका है और अंतिम मील अधिक कठिन होने वाला है,” केंद्रीय बैंकरों को अब मुद्रास्फीति को सुरक्षित स्तर पर वापस लाने की चुनौतियों का जिक्र करते हुए कहा। “अगर और भी आश्चर्य हों तो मुझे आश्चर्य नहीं होगा”।